Ágio e Deságio no Tesouro Direto

What it is

Ágio e deságio comparam um preço de negociação a um valor de referência determinado — não são sinônimos de 'o preço subiu' ou 'o preço caiu' em relação ao dia anterior. No caso do Tesouro Selic especificamente, o preço tende a acompanhar de perto o valor do título 'ao par' (acumulado pela própria taxa Selic diária, sem desconto); um preço negociado ACIMA desse valor de referência é ágio, e ABAIXO é deságio. Para títulos prefixados, a lógica de referência é diferente: o preço (PU, ou preço unitário) é o valor presente do valor de face pago no vencimento, descontado pela taxa de mercado vigente — uma queda na taxa de mercado tende a elevar esse preço, e uma alta na taxa tende a reduzi-lo, mas isso por si só não é chamado de 'ágio'/'deságio' da mesma forma que no Tesouro Selic. Historicamente, o próprio Tesouro Selic já operou com deságio (preço abaixo do valor ao par) em condições de mercado excepcionais.

Formula

Ágio/deságio = comparação entre o preço negociado (PU) de um título e um valor de referência ("ao par"). No Tesouro Selic especificamente, o Tesouro Nacional já publica esse ágio/deságio PRONTO, como uma taxa em pontos percentuais ao ano sobre a própria Selic — não uma taxa absoluta como nos demais títulos. É exatamente isso que o Lume Educa armazena nos campos `taxa_compra` e `taxa_venda` de `precos_tesouro`, sem calcular nada por conta própria. O comentário do modelo de dados já documenta que esse campo pode ser negativo (deságio real já observado no histórico do Tesouro Selic em 2008-2009). Para os demais tipos de título (Prefixado, IPCA+), a fonte oficial não publica um campo equivalente de ágio/deságio isolado — só a taxa de retorno contratada em si —, então o Lume Educa não tem como mostrar essa métrica pra eles, só para o Tesouro Selic.

How to interpret it

Ágio e deságio descrevem a relação entre o preço negociado e um valor de referência específico do título — não são, por si só, um julgamento de que o título 'está caro' ou 'está barato' em sentido absoluto.

Practical example

Tesouro Selic 2031 em 31/07/2026, dado real da tabela `precos_tesouro`: taxa de compra de 0,07% a.a. e taxa de venda de 0,08% a.a., com PU compra R$ 19.503,59 e PU venda R$ 19.484,36. Os dois valores são positivos e pequenos — do lado oposto do deságio negativo que o próprio código do Lume Educa registra como já observado no histórico dessa série em 2008-2009. Isso não significa "o Tesouro Selic está caro" nem é um sinal de compra ou venda: é só o retrato aritmético de um dia específico, publicado pelo Tesouro Nacional.

Example using real data already collected by Lume Educa — it illustrates the calculation, never a recommendation about the asset mentioned.

Common pitfalls

Vender um título antes do vencimento realiza a diferença entre o preço de venda e o preço de aquisição (mais eventuais rendimentos já recebidos) — o título estar com deságio em relação ao valor de referência (o par, no caso do Tesouro Selic) não determina sozinho se o investidor teve ganho ou perda em relação ao que pagou. Quem carrega o título até o vencimento recebe o valor contratado (sujeito ao risco de crédito do emissor), sem depender do preço de mercado no meio do caminho, desde que não haja resgate antecipado.