Ágio e Deságio no Tesouro Direto

Termos usados para descrever se o preço de negociação de um título está acima (ágio) ou abaixo (deságio) de um valor de referência específico — no Tesouro Selic, esse valor de referência costuma ser o do próprio título 'ao par', sem desconto nem prêmio.

O que é

Ágio e deságio comparam um preço de negociação a um valor de referência determinado — não são sinônimos de 'o preço subiu' ou 'o preço caiu' em relação ao dia anterior. No caso do Tesouro Selic especificamente, o preço tende a acompanhar de perto o valor do título 'ao par' (acumulado pela própria taxa Selic diária, sem desconto); um preço negociado ACIMA desse valor de referência é ágio, e ABAIXO é deságio. Para títulos prefixados, a lógica de referência é diferente: o preço (PU, ou preço unitário) é o valor presente do valor de face pago no vencimento, descontado pela taxa de mercado vigente — uma queda na taxa de mercado tende a elevar esse preço, e uma alta na taxa tende a reduzi-lo, mas isso por si só não é chamado de 'ágio'/'deságio' da mesma forma que no Tesouro Selic. Historicamente, o próprio Tesouro Selic já operou com deságio (preço abaixo do valor ao par) em condições de mercado excepcionais.

Como interpretar

Ágio e deságio descrevem a relação entre o preço negociado e um valor de referência específico do título — não são, por si só, um julgamento de que o título 'está caro' ou 'está barato' em sentido absoluto.

Armadilhas comuns

Vender um título antes do vencimento realiza a diferença entre o preço de venda e o preço de aquisição (mais eventuais rendimentos já recebidos) — o título estar com deságio em relação ao valor de referência (o par, no caso do Tesouro Selic) não determina sozinho se o investidor teve ganho ou perda em relação ao que pagou. Quem carrega o título até o vencimento recebe o valor contratado (sujeito ao risco de crédito do emissor), sem depender do preço de mercado no meio do caminho, desde que não haja resgate antecipado.

Este artigo explica um conceito de mercado e como o Lume Educa o calcula. Não é recomendação de compra ou venda de nenhum ativo.

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